4.2.6 北交所上市条件与要求

北交所指的是北京证券交易所，成立于2021年9月3日，是经国务院批准设立的第一家公司制证券交易所，是在新三板精选层的基础上成立的，其目的是进一步深化新三板改革，提高为中小企业服务的能力，打造为创新型中小企业服务的主阵地。

◆北交所IPO上市条件

（1）发行人市值在2亿元及以上的，最近两年的净利润在1500万元及以上，并且加权平均净资产收益率的均值在8%及以上，或者最近一年的净利润在2500万元及以上，并且加权平均净资产收益率在8%及以上。

（2）发行人市值在4亿元及以上的，最近两年的营业收入均值要超过1亿元，并且最近一年营业收入的增长率要超过30%，经营活动产生的现金流净额为正值。

（3）发行人市值在8亿元及以上的，最近一年的营业收入要超过2亿元，最近两年研发投入总和在最近两年营业收入总和中的占比超过8%。

（4）发行人市值在15亿元及以上的，最近两年的研发投入总和要超过5000万元。

◆北交所IPO流程

企业在北交所IPO上市的过程与要遵守的规范和在A股IPO上市基本相同，具体来看要经过四个阶段。

第一阶段：财务顾问阶段。企业提交上市申请之后，中介机构会按照IPO要求规范企业的财务。在财务整改过程中，企业可能会遇到以下问题：收入确认不准确、进销存账实不符、料工费分摊不准确、工程行业成本计量不准确、坏账计提不充分、资产未入账、资金占用、银行卡流水异常等。如果企业存在这些问题需要尽早解决。

第二阶段：

辅导阶段。企业需要在中介机构的辅助下到当地证监局辅导备案，辅导时间为3～6个月。

第三阶段：保荐阶段。中介机构走访，制作底稿，准备申报材料，进行申报反馈。

第四阶段：承销上市。

整体来看，北交所IPO的时间可以划分为四个阶段，分别是前期整改准备阶段、申报材料准备阶段、在会审核阶段和发行上市。在实际过程中，前期整改准备阶段往往会消耗大量时间，如果出现比较严重的问题，整个年度的准备都会作废。为了避免这种情况发生，企业最好尽早开始进行整改准备。一般来说，在报告期的第一年，企业就应该聘请中介机构进场指导整改，以达到IPO申报要求。

另外，企业要提前半年准备上市申报材料。因为北交所IPO在会审核时间为2个月，比其他板的审核时间少1个月。再加上北交所IPO实行注册制，也就是企业要在北交所接受审核，然后在证监会注册。北交所审核需要2个月的时间，证监会注册需要20个工作日，中介机构回复反馈也需要一段时间。也就是说，企业想要在北交所IPO上市，从提交上市申请到完成上市大约需要6～8个月的时间。

◆平移精选层进入条件作为上市条件

经过一年多的实践检验，新三板精选层进入条件的包容性、精准度和适应性受到了广泛认可。为了实现平稳过渡，北交所上市条件中的各类指标及具体数值延续了精选层的进入条件。如果某创新层的挂牌企业在新三板连续挂牌满12个月，市值、财务标准等条件均满足要求，在证监会完成了注册，并且面向不特定合格投资人公开发行股票，公众持股比例达到相应要求，可以在北交所上市。