第二十四章 做空德国（4）

4：05分，延时数据全部清算完毕，汇率定格在5305之上，但所有人都知道这绝非最终结果，只是德国交易时间截止而已，接下去美国芝加哥交易所将继续展开交易，即便马克不是美国的重点品种，依然有不少参考价值——美国收盘价将决定德国第二天开盘价。

从美国传来的电报坐实了他们的猜测：美国市场大幅跳空下挫，直接就把价格打到5500，到4：25分，交易价格已在5700之下，买盘寥寥无几……

威廉竭力从一堆羡慕、嫉妒、狂躁的同行中挤出身体，想和孔蒂尼汇报情况，发现两人已不见了踪影——趁着刚才交易所一片狂暴，孔蒂尼和安东尼奥连忙抽身走人，只给威廉留下一张便条和1万美元的支票。

“威廉先生：感谢您今天的完美工作，我的冲动和不成熟给您带来了困扰，请在下个交易日以6000以上的价位帮我平掉相当于400万美元的仓位，这是我冲动下多持有的。支票是对您本次工作的奖励，祝您好运，希望今后继续合作愉快！”

威廉深深吸了一口气，握着支票的手不禁在颤抖——相当于普通工程师20年的税后薪水他一天就拿到了，真是位慷慨的主顾！

他知道孔蒂尼赚了多少钱，可能是他一辈子都难以企及的高度，但他并不嫉妒，因为客户冒了巨大的风险——只要价格继续往上走5个百分点，客户的保证金将全面蒸发。能冒风险的人才能有收益，风险越大，收益才越高，这是投机界颠扑不破的理念。

【部分同学表示没看懂赚钱套路，我简单举例说明：4000：1卖空的实质含义是你向看好马克升值的不特定交易对手借4000马克，然后兑换为1美元。

现在你账上有1美元，当马克汇率变为8000：1时平仓，你只要抛出0.5美元就可得到4000马克，然后归还对手即可，另外0.5美元是你净赚的。当然，这只是理论收益，实际交易中还涉及到点差、手续费、持仓过夜费等需要扣除，这笔操作的实际净收益会比0.5美元少，但不会少很多，至少能有0.45以上。】

孔蒂尼的持仓价位基本接近3925，头寸大约1600万美元，如以6000左右价格结算，相当于一天就赚到了500万多万美元！而且威廉有理由相信6000绝不会是马克贬值的终点，弄不好跌破1万大关都有可能，但客户为什么要亟不可待地平掉400万仓位呢？难道他认为事情还有反复？

既然客户明确委托，他只能照办，当然他决心在不违背客户意愿的前提下找一个好价位抛出，为客户谋求最大利益——这是一个优秀经纪人的能力体现。

“安东尼奥叔叔，我今天犯了错误，很大的错误……”在下榻的宾馆里，孔蒂尼低着头检讨道，“我不应该太过于自信和冲动，事情总会有意想不到的变化，不能估计得太满。”

安东尼奥点点头，他当然知道孔蒂尼所说的错误是什么，两人本来商议好持有1000-1200万美元头寸，极端情况下也不能超过1400万美元——这还是因为孔蒂尼又额外拿出5万美元充当保证金的缘故，但孔蒂尼不但早早将头寸突破1200万美元大关，甚至连1400万也一冲而过到了1600万位置上，期间安东尼奥曾委婉提醒过两次，但孔蒂尼没听进去，坚信消息一定会来。

消息当然是来了，可来得太晚，而且将近收市，这是非常危险的举动，虽然孔蒂尼持有的近80万美元保证金可最高持有2000万美元头寸，但在25倍杠杆作用下，只要马克汇率再回升4%，保证金就会全部灰飞烟灭，安东尼奥甚至已下了决心，如果情况不妙，他要在最后5分钟命令威廉强行减仓。

好在最终上帝没有辜负少爷，该来的消息还是来了——这也让人出了一身冷汗，一颗心都提在了嗓子眼，最后几分钟他紧张得不行。

现在既然局面已经翻转，消息又确凿，再加上孔蒂尼认错的态度很诚恳，他也不能揪着不放——他毕竟只是管家而不是上司。

他轻声道：“少爷，不要怪我多嘴，钱赚不完，但能亏完。在这种风起云涌的市场上，尽管您有很好的底牌，也有足够的信心，但要防止一招不慎而满盘皆输，这一点我觉得您要向老爷、向领袖学习——进军罗马其实相当有把握，领袖本人却停留在进可攻、退可守的后方，这都是吃过大亏后换来的经验教训。虽然年轻人吃亏、栽跟头免不了，但我还是不希望你遭遇太多、太大的挫折！”

“您说得对，我头脑发热了，投机市场很容易让人疯狂……”

从集会演讲、说服格蓝迪尼、迎接墨索里尼进军罗马到开设报馆、撰写《一个主义、一个政党、一个领袖》、推动交通策略、马克贷款开始，孔蒂尼一直都在冒险，近乎压上全部身家在赌，偏偏每一次都赌赢了，这造成了他自我膨胀的意识，以为自己无所不能，今天这个没爆发的危机，在关键时刻终于提醒了自我感觉良好的孔蒂尼一把——总这么走钢丝，迟早有掉下来的一天。

安东尼奥欣慰地看着他：“这件事就过去吧，您不要有太大的心理压力，毕竟今天您是胜利者，应该为自己庆祝一下……”

“还早，钱不到手我不踏实。”

“你怕交易所或银行会不给钱？”

“如果马克恶性贬值，德国很快会限制外汇流动甚至强行取缔银行间外汇市场，那时候不管赚多少钱都只有纸面意义，把钱拿到手并离开德国才是正经。”

“好的，后面我来安排……”安东尼奥问，“马克真会继续大幅度贬值？”

“一定会！因为德国政府不会缴纳赔款，法、比两国又不肯让步，12月剩下的日子是不可能达成协议的，等过了新年，不拿到钱的法、比两国一定会出兵，德国根本无力抵抗……”孔蒂尼叹息道，“一旦鲁尔区被占领，德国经济的心脏就会停止跳动，将来别说6000，就是6万，60万马克都未必能换到1美元！”

孔蒂尼清楚地知道，马克贬值最疯狂时1万亿马克才能换1美元，买个面包需要用成麻袋的钞票，甚至钞票面值还不如印钞纸本身的价格，在这种汇率和通货膨胀体系下，经济除了崩溃没有别的结局，而99%以上灾难深重的德国人民自然而然就会对政客和银行家们失望。

换而言之，虽然希特勒是1932年才上台执政的，但他的执政基础却在1923年这场经济浩劫中就已经注定，再加上1929年大崩溃，不到10年功夫，德国人民遭遇两次全面崩盘般的打击，如同弹簧一般，压得越狠，爆发得越厉害！

而其始作俑者就是1923年坚持以武力占领鲁尔区的法国政府，法国为压制德国采取的方针不但没有压住对手，反而造成了法兰西第三共和国的毁灭，这无论如何都是一个绝妙的、自我实现的讽刺！

“那真是太可怕了。”安东尼奥喃喃自语，满脸不可思议。?