43 杠杆叠加

在fedmart总部待了两天后，陈志文带着自己的团队去了纽约，花旗银行那边，已经收购了超过沃尔玛5%的股票，按照美国的法律规定，到了5%的份额就需要在股票市场公布一次，同理，当到达10%，15%....时也需要公布，以此类推。

与他猜测的一样，一家不知名的公司，收购了一家名气一般的超市零售上市公司5%的股票，没有引起一点点波动，连沃尔顿家族估计都不会在意，毕竟，他们家族控制了超过50%的股票，没人可以威胁到他们。

“陈先生，你这个投资很成功，这才半年左右的时间，您购买的沃尔玛股票就上升了20%。”一见面，花旗银行的高级投资顾问乔伊便非常开心的说道。

“这才只是开始而已。”陈志文淡淡的说道，在美国人面前，特别是这种投资银行家面前，中华文化的谦虚最好是不要有，对自己投资方向的自信更为重要。

“陈先生，请坐。”乔伊带着陈志文，来到落地窗旁边的沙发之上，夏日的阳光照射进来，但却丝毫不觉得热，透过落地窗，可以看到不远处的中央公园以及半个纽约城。

“这里的风景很不错。”陈志文笑着说道。

“这附近也有公寓出售，陈先生有兴趣的话，可以购买一套，风景虽然比不上世贸大厦，但也差不了多少。”乔伊笑道。

“这就不必了。”陈志文摇头说道。

他们现在所在的位置，就是2001年之前纽约最出名的世贸大厦，于去年才刚刚完工，作为目前纽约最新最高的建筑，风景自然很好，而价格自然也贵，只有国际著名的银行、保险公司、贸易公司、律师事务所才有能力入驻，这也是实力的象征。

纽约的地产除了2001年外一直在上涨，但幅度可比不上香港，而如果作为居住使用，那还不如住在五星级酒店舒服。

“之前陈先生说，想以沃尔玛的股票在花旗抵押，然后再购入沃尔玛的股票，然后还要循环多次抵押？这样的金融操作方法在国债、地产行业比较常用，股票市场上也有，但风险比较大，我想知道，陈先生为什么这么看好这家沃

尔玛的股票？”乔伊正式进入了话题。作为银行代表，他们也要了解客户的一些投资意向，作为放出贷款的参考意见。

陈志文笑道：“因为石油危机，以及危机之后带来的经济问题，通货膨胀。”

“通货膨胀之后，零售业不是会变的更差吗？”乔伊问道。

“总体会变的更差，但从不同的公司来看，成本高的公司会被淘汰，而成本控制好的就会获得更大的市场。”陈志文顿了顿说道：“因为大量的用户会寻找更廉价的商品，而沃尔玛在成本上控制的很好，他们的经营风格就是薄利多销，门店也选择在郊区，降低物业成本，而凯尔特、西尔斯这些超市位置都是市中心的黄金位置，光是租金，就导致经营成本没办法降下来。”

“可去郊区购物，一样需要开车，现在油价这么高，郊区的超市，未必有什么优势吧？”乔伊疑问道，这种加杠杆的投资，对他们这种投资顾问来说，是一种风险也是一种机遇，成功了，他们的佣金会不少，但如果失败，会严重影响他的收入，更严重的就是银行没来得及平仓，造成巨额亏损，那他们可能连工作都保不住了。因此，碰到这种投资，都是非常的谨慎。

陈志文笑了笑说道：“所以更会导致超市用户集中采购，这样平摊下来才划算，而沃尔玛这类超市，就可以获得更高的市场份额了。”

“有点道理，所以，陈先生也亲自投资了一家超市？”乔伊笑问道。

“对，不过是一家小超市。”陈志文点点头说道，作为他的投资顾问，乔伊还是非常关注他的行动的，加上收购是公开行为，自然不可能不知道。

不过，他也就知道自己收购了一家超市，对于未来超市的布局自然不可能清楚，在现在很多人的观念中，仓储式超市属于零售领域的小分类市场，不是很了解的人，也不一定会清楚里面的区别，在原先历史上，也就是Costco、麦德龙之类巨头的成长，才让这个行业成为零售领域的新星。

“陈先生，原则上，花旗银行会同意您的这個要求，但具体能拿到多少比例的杠杆，还需要纽约分行的总经理来批准，但我的建议是，陈先生

在我们银行再放一笔现金，以它为抵押，那会方便很多。”乔伊说道。

“需要多少资金？”陈志文问道。

“之前陈先生一共投入了4000万美金，我们花了半年收购沃尔玛的股票，现如今这些股票的价值差不多在5000万美金左右，如果不停的循环贷款的话，第一笔我们能提供2500万美金，再之后就是1250万美金，以此类推。”乔伊接受道：“但如果有了2000万美金的抵押，那额度可以大幅度提高。”

“有这么多资金，我不会直接收购股票吗？”陈志文皱眉说道，石油危机之后，全球经济陷入严重下行，欧美银行对于贷款也非常谨慎，要是在72年之前，正常股票的抵押额度最高能到70%，而不是现在的50%。

“那是当然，所以我们可以提供另外一套方案，那就是进行对冲投资，陈先生可以用资金购买其他公司股票，然后在我们银行抵押，这样一来，我们银行有了保证，陈先生也可以享受投资的回报，两全其美，不过这个股票，最好是大公司股票，或者我们花旗银行认可的股票。”乔伊又说道。

“对冲啊，明白了，也行，不过等到第一笔贷款2500万美金购买完了后，我们再考虑吧。”陈志文想了想，没有直接拒绝，他要给眼前的银行家留点希望。

对冲的方法是可行的，对银行的风险也降低了很多，只是最近他可真的没什么多的资金了，收购了fedmart后，以fedmart目前的运营情况，是没办法抵押获得资金的，甚至还得承担它的负债，加上还要建Costco第一家分店，都需要实打实的资金投入。

他的账户上，倒还是有个三四千万美金的流动资金，但这笔钱也是保证香港那边计划的执行的保障，九龙仓与和黄绝对是香港布局的重中之重。好在红牛现在的美国的销售情况不错，只要等到香港那边产能提高，就会是一个非常丰厚的现金奶牛公司。

“那也行，那合同方面的事情，我们银行会先准备一份草稿，您这边律师也可以参与进来。”乔伊笑着说道。

“好，我的律师明天就会来。”陈志文点点头说道。