第15章 阁楼里的经济学

四月的第一场雨，在四月二日深夜悄然降临上海。

陈默是被雨声吵醒的。雨点敲打着亭子间那扇朝北的小窗，声音细密而持续，像无数只手指在玻璃上轻轻叩击。他睁开眼，在黑暗中听着雨声，心里却想着另一个声音——那是飞乐音响股价下跌的声音，无声，但在他脑海里清晰可闻。

过去三天，飞乐音响从33.18元跌到31.20元，跌回了三月初的水平。他持有的十股，从浮盈八块五变成浮亏六块。不是模拟，是真金白银的亏损。

更让他难受的是，这亏损发生在他眼皮底下，而他什么也没做。老陆教过止损，他自己也制定了交易计划，但当价格真的跌破止损位时，他的手像被冻住了，按不下那个“卖出”的决定。

为什么？因为不甘心。因为总觉得“还能涨回来”。因为那三百一十八块五的成本价，像一个心理锚点，牢牢地把他钉在原地。

窗外天色微亮时，雨停了。陈默起床，洗漱，去包子铺上班。早晨的工作照旧：揉面、包包子、洗碗。但今天他做这些时，心里一直在算账。

亏损六块。在包子铺要洗一千两百个碗才能赚回来。或者包六百个包子。或者上十二天班。

这些数字在他脑子里转来转去，像磨盘碾磨着粮食，碾出的不是面粉，是一种沉甸甸的焦虑。

中午休息时，他没有像往常那样在店里吃饭，而是去了营业部。不是去看行情——还没收盘——是去找老陆。

杂物间的门虚掩着。陈默敲门进去时，老陆正坐在桌前，面前摊着一本厚厚的账簿，手里拿着算盘，正在噼里啪啦地打着。算盘珠碰撞的声音清脆而有节奏，在安静的房间里格外清晰。

“陆师傅。”

老陆抬头看了他一眼，又低下头继续打算盘：“坐。”

陈默在凳子上坐下，看着老陆熟练地拨动算盘珠。那双手布满老茧，指甲修剪得很短，指节粗大，但拨算盘的动作异常灵巧。上珠，下珠，进位，退位……复杂的计算在他手中变得行云流水。

“会打算盘吗？”老陆忽然问。

“会一点，学校教过。”

老陆把算盘推过来：“324乘以187，等于多少？”

陈默愣住了。这个节骨眼上考算术？

但他还是接过算盘，凭着记忆中的口诀开始计算。手指不如老陆灵活，算珠拨得生涩，好几次还拨错了位。花了将近三分钟，才得出结果：60588。

“对。”老陆点点头，“但太慢了。在股市里，有时候几秒钟的延迟，价格就变了。”

他从抽屉里拿出一个计算器，按了几下：“324×187=60588。计算器两秒，算盘三分钟。这就是工具的效率。”

陈默不明白老陆想说什么。

“你来找我，是因为飞乐音响跌了？”老陆收起算盘和计算器。

“是。”陈默低下头，“跌到31.20元了，我浮亏六块。”

“止损位设在哪里？”

“32.20元。”

“所以昨天就该止损了。”老陆平静地说，“为什么没执行？”

陈默沉默了很久。窗外的阳光从那个小窗户照来，在桌面上投下一块长方形的光斑，光斑里有灰尘在飞舞。

“因为……”他艰难地开口，“因为我觉得还能涨回来。因为我已经亏了，现在卖就是真的亏了。因为……”

“因为那三百一十八块五的成本价，像个钩子钩住了你。”老陆替他说完。

陈默抬起头，眼睛里有一丝惊讶。

“我猜对了？”老陆从桌下拿出一个铁皮饼干盒，打开，里面不是饼干，而是一沓沓装订好的纸片。他抽出一张，递给陈默。

那是一张交易记录单的复印件，字迹已经模糊，但还能辨认：买入真空电子，100股，单价42.50元，总成本4250元。旁边用红笔写着：未止损，最终卖出价31.80元，亏损1070元。

“这是我儿子的一笔交易。”老陆说，“他跟你一样，成本价42.50元像个钩子，钩得他动弹不得。跌到40元时想‘再等等’，跌到38元时想‘已经跌这么多了’，跌到35元时想‘现在卖太亏了’。最后跌到31.80元，扛不住了，割肉。”

陈默看着那张发黄的纸片。1070元的亏损，在1992年是一笔巨款。他想象着当年那个年轻人，看着账户里的数字一天天缩水，心里的煎熬。

“你知道这种心理叫什么吗？”老陆问。

陈默摇头。

“叫‘沉没成本谬误’。”老陆从书堆里抽出一本经济学教材，翻到某一页，“沉没成本，就是已经付出且不可收回的成本。理性的决策应该只考虑未来的收益和成本，不考虑沉没成本。但人不是完全理性的，我们会被已经付出的东西影响。”

他合上书，看着陈默：“用你能懂的话说：你在包子铺干活，月租三十块的亭子间漏雨，又冷又潮，影响健康。你是继续住，因为‘已经付了租金’？还是赶紧搬走，哪怕损失这三十块？”

这个比喻很直接，陈默一下子就懂了。

“可是……”他挣扎着说，“股票和房子不一样。股票价格会变，可能涨回来。”

“房子也可能修好不漏雨。”老陆说，“但关键是，你决策的依据应该是什么？是‘这房子适不适合住’？还是‘我已经付了租金’？”

他站起来，走到窗边，看着外面那堵灰墙：“股市里，很多人亏钱就是因为这个‘可是’。‘可是已经亏了这么多’，‘可是成本价在这里’，‘可是万一涨回来呢’。这些‘可是’，最后都变成了‘可惜’——可惜没早点割肉，可惜本金亏完了，可惜机会错过了。”

陈默低下头。老陆说得对，他这几天心里全是这些“可是”。

“现在我问你，”老陆转过身，“飞乐音响这只股票，如果你现在没有持仓，以今天的价格31.20元，你会买吗？”

这个问题像一把刀，切开了所有迷雾。

陈默认真思考。他想起飞乐音响最近的走势：冲高回落，放量滞涨，连续下跌。技术形态走坏，消息面没有实质利好，大盘环境也在转弱。

“不会。”他诚实地说。

“为什么？”

“因为趋势向下，没有买入信号。”

“好。”老陆走回桌前坐下，“那么第二个问题：既然你不会以31.20元买入，为什么要继续持有？”

陈默愣住了。这个逻辑太清晰，清晰得让他无法反驳。

如果你不会在这个价格买入，那就应该在这个价格卖出。因为持有，就等于你在这个价格“买入”了——你没有用现金买入，但你用“继续持有的机会”买入了。

而如果这不是一个好买入，那也不是一个好持有。

“我……”他的喉咙发干，“我明白了。”

“明白和做到是两回事。”老陆从抽屉里拿出纸笔，“来，我们算笔账。”

他在纸上画了一个简单的表格：

选择

当前状态

未来可能

A.

继续持有

亏损6元

可能继续亏，也可能涨回

B.

立即卖出

亏损6元

本金318.5元释放，可寻找新机会

“看，无论你选择A还是B，那6元的亏损都已经发生了。它沉没了，就像沉到海底的船，捞不回来了。”老陆用铅笔点着表格，“你现在要决定的，不是怎么捞回沉船，而是怎么用好剩下的船。”

他用铅笔在“选择B”那栏画了个圈：“卖出，你得到318.5元本金。虽然比最高时少了13元，但它还是钱，还能用。你可以等下一个机会，可以用它学习，甚至可以存银行吃利息。”

又在“选择A”那栏画了个叉：“继续持有，你这318.5元就被困在这只下跌的股票里。它可能继续下跌，变成亏损10元、20元、50元。也可能涨回来，但你要问自己：概率多大？需要多久？这期间如果出现更好的机会，你怎么办？”

陈默盯着那张表格。冰冷的数字，清晰的逻辑。但为什么做决定还是这么难？

“因为人性。”老陆像是看穿了他的想法，“我们天生厌恶损失。损失一百块的痛苦，比赚一百块的快乐强烈得多。所以我们会拼命避免‘实现损失’，哪怕这会导致更大的损失。”

他拿起那本经济学教材，翻到另一页：“这叫‘前景理论’，是行为经济学的重要发现。人在面对收益和损失时，决策是不对称的。”

陈默听着这些陌生的术语，但核心意思他听懂了：人不是理性的，尤其是在面对亏损时。

窗外传来楼下散户大厅的喧哗声，收盘时间快到了。老陆收起纸笔：“今天不逼你做决定。你回去，好好想想这两个问题：第一，如果现在空仓，你会买飞乐音响吗？第二，那三百一十八块五，在你手里，还是在飞乐音响里，哪个能创造更多价值？”

离开营业部时，陈默的脚步很慢。他脑子里有两个声音在激烈争论。

一个声音说：卖出吧，老陆说得对，沉没成本不是成本。亏损六块已经发生，继续持有可能亏更多。

另一个声音说：但万一明天就反弹呢？万一合资消息是真的呢？现在卖，就真的亏了六块，再也回不来了。

他走到横浜桥上，停下来，看着桥下的苏州河。雨后河水浑浊，水面漂着枯枝和杂物，缓缓向东流去。河上有运煤的驳船，船工在船头生火做饭，炊烟袅袅升起。

这河水每天都这样流，不管晴天雨天，不管桥上的人在想什么。市场也一样，不管他卖不卖，飞乐音响的价格都会继续波动。

回到包子铺时，下午的工作已经开始。陈

默系上围裙，加入包包子的大军。手在机械地动作：托皮，挑馅，捏褶……但心思完全不在手上。

他一直在算那笔账。三百一十八块五，如果继续困在飞乐音响里，可能变成三百块、两百八十块、两百五十块……也可能变回三百三十块、三百五十块。但哪边概率大？

他不知道。没有人知道。这就是股市的残酷——没有标准答案，只有概率。

休息时，李姐问他：“小陈，你这两天怎么了？魂不守舍的。”

“没事，就是有点累。”

“是不是股票亏了？”李姐压低声音，“我听老宁波说，你也在炒股。”

陈默默认了。

“唉，那东西不是咱们玩的。”李姐摇头，“你看老宁波，亏成什么样了。听姐一句，趁亏得不多，赶紧出来。老老实实干活，攒点钱，以后娶媳妇生孩子，这才是正路。”

陈默点点头，没说话。李姐说得对，但对现在的他来说，股市已经不只是赚钱的工具，更是一个课堂，一个他正在努力理解的世界。

晚上收工后，他没有直接回亭子间。他在街上漫无目的地走，路过电影院，门口贴着《股疯》的海报——那是去年上映的电影，讲一个女工炒股的故事。海报上的女人表情疯狂，眼睛里有贪婪也有恐惧。

他站在海报前看了很久。电影他没看过，但能想象里面的情节：普通人被股市吞噬，一夜暴富的梦想变成一夜破产的噩梦。

老宁波就是现实版的《股疯》。

走到宝安里弄堂口时，天已经完全黑了。路灯昏暗，弄堂深处传来电视机的声音和炒菜的香味。这是最普通的上海市民生活，安稳，平淡，没有大起大落。

而股市，是另一个极端。

回到亭子间，他点起煤油灯，翻开笔记本。在“成本与沉没成本”的标题下，他开始写：

4月2日，飞乐音响跌至31.20元，浮亏6元。

老陆的教诲：

1.

沉没成本不是成本，不应影响未来决策。

2.

如果不会在当前价格买入，就不应继续持有。

3.

人性的弱点：损失厌恶，导致不愿“实现损失”。

4.

理性决策：释放本金，寻找更好的机会。

写到这里，他停下笔。理性上，他完全认同这些道理。但情感上，那六块钱的亏损像根刺，扎在心里。

他想起老陆的比喻：漏雨的亭子间。如果现在有人告诉他，这个亭子间因为结构问题，可能哪天屋顶会塌，他还会因为“已经付了租金”而继续住吗？

不会。他会立刻搬走，哪怕损失租金。因为安全比钱重要。

那么在股市里，什么比那六块钱重要？

是本金。是学习的机会。是未来的可能性。

这个认知让他心里一震。他一直在纠结那六块钱的亏损，却忘了更重要的东西——那三百一十八块五的本金，那来之不易的学习机会，那可能出现的下一个机会。

如果继续持有飞乐音响，可能亏掉更多本金，可能错过学习其他股票的机会，可能在下个好机会出现时没有资金。

而如果现在卖出，他保住了大部分本金，可以继续学习，可以等待下一个符合买入条件的股票。

这笔账，突然变得清晰了。

他吹熄煤油灯，在黑暗中躺下。窗外的弄堂渐渐安静下来，只有远处偶尔传来的自行车铃声。

明天，如果飞乐音响继续跌，他就卖出。不再犹豫，不再纠结沉没成本。

这个决定让他心里轻松了许多。虽然还没有真正执行，但至少有了方向。

而就在这个夜晚，在城市的另一头，在一间明亮的办公室里，几个穿着西装的人正在开会。桌上摊着文件，标题是《关于飞乐音响与日本三洋公司技术合作事项的澄清公告》。

公告内容很简单：经核实，飞乐音响目前与日本三洋公司没有实质性的合资谈判，此前市场传闻不实。公司提醒投资者理性投资，不要轻信市场谣言。

这份公告将在明天早晨，出现在《上海证券报》的头版。

历史总是这样，在个体做出微小决定的时刻，更大的齿轮也在转动。而所有这些转动，最终都会汇聚成市场的一个波动，一个数字的跳动。

陈默不知道这些。他只是做出了一个基于理性的小决定。但这个决定，将在明天被证明是多么正确。

夜更深了。苏州河静静流淌，带走这个城市一天的疲惫和梦想。而在宝安里17号的亭子间里，一个少年在梦中看见了一条河，河水里沉着一艘小船，船上写着“318.5”。他站在岸边，犹豫要不要跳下去捞。

最后，他转身走了，沿着河岸向前走。前方有更多的船，更多的可能性。

这个梦，预示着他正在学会最重要的一课：放手。